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【独家剖析】2015,棉花市场有何新看点??

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点击次数:  更新时间:2015-01-14  【打印此页】  【关闭

 

2015已经悄然来临,新的一年,棉花市场会有那些变化?影响棉花市场的发展因素有哪些?虽然2014年已经结束,但是按照棉花年度来说,时间刚过了一半。目前,还很难给市场盖棺定论。2015年,棉花市场是继续下跌前行,还是企稳走高,业内仍存在争论。但不可否认的是,全球供大于求的基本面对棉价形成巨大压力。业内人士表示,国内的棉花市场如果没有政策的刺激,或是下游需求仍没有改善的话,棉价将很难出现大幅度的反弹,持续走低的棉价将继续影响我国棉花、棉纺织产业。

 

  棉市要素之政策

  不会扩大试点范围

 

  在近日召开的2015三农论坛上,国务院参事、原国家发改委副主任杜鹰表示,2014年起实行的棉花目标价格直补试点2015年范围将不会扩大,仍然还在原范围内试点。杜鹰称,之所以这么做,是因为政府希望棉花种植从黄淮海产区向新疆集中。

 

  该消息正好验证了业内人士此前对于棉花直补试点政策的猜测,在2014年棉花直补政策消息刚刚传出时,就有业内人士猜测,政府的意图是“弃内地、保新疆”。虽然后来内地也出台了补贴政策,但对于内地的棉农来说,仍然会赔本,补贴只不过是有胜于无罢了。

 

  国务院发展研究中心副主任陈锡文就明确表示,在目前农产品国际市场价格情况下,内地不适合生产棉花。他说,今年棉花市场价格预计为13500元/吨,新疆主产区按目标价格和实际价格的差异进行补贴,也就是每吨补贴6300元,内地每吨补贴2000元。按照中等地一亩地产皮棉100公斤来计算,内地农户一亩地可以得到200元的补贴,一亩地亏损600元,那么今年自然会有农户选择不种植棉花,这样棉花价格会慢慢恢复。

 

  按照这一思路分析,2015年的棉花市场,政策不会出现大的变化,也就是说,政府不会出台“救市”政策,内地的棉农种棉仍处于不赚钱或者赔钱的状态。业内人士估计,2015/2016棉花年度棉农收益可能会更少,特别是内地种棉优势不明显的地区,这是因为过去棉花提价太快,也是市场化改革必须要付出的代价。

 

  目前,新疆目标价格政策进展总体来说比较顺利,市场定价机制已经开始发挥作用。但是,经过2014年度新疆棉花的收购、销售、补贴等环节的执行,新疆目标价格改革存在的问题也显现出来了。据测算,新疆的棉花目标价格补贴,今年就达250余亿元。同时,补贴的60%根据面积、40%根据交售量发放,核查棉花面积要花费巨大的人工成本,开具发票则存在腐败风险。对此,杜鹰称,新疆棉花补贴操作中确实存在一些问题,比如棉花面积的核实困难,棉花交售的量核实也困难。主要是因为新疆开荒太多,非法开荒不能认定,要界定非法合法比较困难,而补贴60%根据面积、40%根据交售量的补贴方式较为复杂。但是他表示,操作的问题不难解决。特别是新棉花年度,政策会继续完善。

 

  棉市要素之供需

  纺企补库动力提升

 

  国家连续3年实施棉花临时收储政策,使得国内棉花价格长期居高不下,下游的纺企在高棉价、订单下滑的多重夹击下,陷入困境。棉花目标价格政策实施后,棉花价格将由市场供求决定,国内外棉价差逐步缩小,但棉花需求仍未改善。

 

  2014年,棉花目标价格补贴政策实施后,国内棉价处于下行通道,企业库存贬值较快,企业对于原料多坚持随用随买,降低库存。2015年,棉花市场需求是否有所改善?分析认为,2015年企业补库动力上升,市场需求增加。

 

  根据历史经验,棉价波动对国内棉花的供需、企业的库存规模,均有明显的周期性影响,业内预计,纺织企业随着棉价历史性底部的到来,存在额外采购原材料的动力,2015年下游集中补库存需求将带动产业链的恢复性增长,进一步放大业绩增速。

 

  但国储棉的巨大棉花库存让企业不得不担心,有企业把国储棉比喻为定时炸弹,一旦爆炸,对纺企的杀伤力将是致命性的。目前国内的储备棉规模在1000多万吨,处于历史天量的水平,而我国一年的棉花需求量在650万吨~750万吨,2015年将处于“供给明显大于需求”的状态。但此前,国家发改委相关人员明确表示,只有新棉整体销售达到70%~80%,或者出现严重的供不应求或者价格出现大幅上涨时才会进行抛储,所以,就供需而言,整体来看处在平衡位置,其中高等级棉花有显著的需求缺口,这是支撑棉价后期向上的重要因素。

 

  此外,分析认为,棉纺织企业自2010年以来的高成本困境,有望于2015年开始反转。2010年以来,棉纺织企业面临不断攀升的高成本困境,随着人力成本开始自然增长,环保成本见顶,主要原材料棉花价格下降,棉纺织企业有望在2015年迎来困境反转,提升国际竞争力。而且经历前期的行业整合,规模较小、经营实力相对较弱的企业退出市场竞争,行业集中度有望整体提升。

 

  棉市要素之价格

  在合理区间内波动

 

  2014年,全球棉花供给过剩加剧,库存消费比持续攀升至新高。连续几年托市收储后,国内棉花价格在市场化机制的通道内,面临的第一件事便是价值回归。美棉在2014年初小幅上涨达到93.38美分/磅的高点后,价格一路下行,到年底,价格已经跌至58美分/磅附近,跌幅接近40%。

 

  国内郑棉期货受到美棉下行的影响,加之政策由收储改为直补,在大量库存的压制下,国内棉价大幅跳水,由年初19000元/吨大幅降至12300元/吨,创5年新低。即使国家2015年3月份之前不抛储,甚至全年不抛储新棉,棉花价格前高后低的走势也不会改变,甚至有机构预测,2015年补库结束后棉花现货价格可能会出现大幅下跌,很有可能跌破成本价。

 

  考虑到国内用棉成本支撑、托底政策预期及内外棉价差维持在1500元~2000元/吨的合理区间三大因素影响,业内人士表示,最终决定棉价的是纺纱厂的接受价格和消化量。2015年国内棉价将在低位窄幅波动的概率较大,区间为13000元~13500元/吨,基本已处于2005~2008年间相对平稳的历史低位。

 

对于2015年的棉花价格,杜鹰表示,应适当提高对价格波动的容忍度,他说,过去我们对价格波动过于敏感,应该对棉价订立一个区间,容忍其在区间内的波动。

来源:中国纺织报

 

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